国際投資家のための
ホールディング・ストラクチャー。

「法的安定性・銀行対応力・実体要件をすべて満たしたストラクチャーで、どのようにEU市場へ参入するか」——この複雑な問いに対し、海外の投資家にとって最もシンプルな答えとなるのが、ドイツのホールディングGmbH（ドイツ有限会社）であることは少なくありません。

最適な答えは、投資家の出身国によって異なります。租税条約（DBA）、源泉税率、租税回避防止条項、実体要件は国ごとに大きく違うためです。以下では、私どもが実務で頻繁に接する代表的なケースをご紹介いたします。

サウジアラビア & GCC

「Vision 2030」により、サウジアラビアの資本市場は国際化が進みました。ドイツ・サウジアラビア間の租税条約（DBA、2008年発効）は、配当（5%）およびライセンス料に対する軽減源泉税率を定めています。ドイツのホールディングは、サウジアラビアの投資家に対し 3つの構造的メリット:

• 単一の法人でEU域内市場へ参入できること
• KSA単独のストラクチャーに比べ、銀行対応力が格段に高いこと
• 実体要件を満たしたBEPS準拠のストラクチャーとして、欧米の金融パートナーから認知されること

アラブ首長国連邦（UAE）

UAEでは9%の法人税導入（2023年）後も、本国での税負担は低水準にとどまります。ドイツのホールディングは、これにEU市場アクセス・実体・租税条約（DBA）上のメリットを付加します。UAE・ドイツ間のDBAでは配当に対する源泉税率は5%です。GCC全域での活動と欧州での販売拠点を組み合わせたい投資家に最適です。

米国

米独間の租税条約は二重課税に対する包括的な保護を定めていますが、LOB条項（Limitation on Benefits：特典制限条項）が含まれており、事前の確認が不可欠です。ドイツのホールディングを活用すれば、GILTI／Subpart Fに関する論点を能動的にコントロールし、EU事業と米国事業を明確に分離することができます。§ 8b KStG（ドイツ法人税法）に準拠したエグジットプランにとって、ドイツのホールディングは特に魅力的です。

英国

ブレグジット後の英国の投資家にとって、EU域内市場で事業を展開する最も現実的な方法がドイツのホールディングです。租税条約（DBA）は2010年発効、持分比率10%以上の場合、配当に対する源泉税は0%です。ポンド／ユーロの口座体制も問題なく構築できます。

スイス

租税条約（DBA）の観点から最も有利な国のひとつです。EU親子会社指令が適用され、持分比率10%以上で源泉税は0%となります。スイスでの個人資産管理とドイツの事業ホールディングの組み合わせは、UHNW（超富裕層）領域では標準的な手法です。

シンガポール

APACのハブであるシンガポールとドイツのホールディングを組み合わせれば、グローバルな販売体制が実現します。税務面で最適であるうえ、双方において高いコンプライアンス評価と銀行対応力を備えています。アジア展開を視野に入れるテック・サービス系投資家に適した構成です。

最も重要な要件

• 実体（サブスタンス）：ドイツに居住する取締役が最低1名いること、事業用オフィスがあること、現地で自ら意思決定を行うこと。
• BEPSへの準拠：ペーパーカンパニー的な構成は認められません。ATADは実質的な経済活動を求めています。
• 銀行口座：ドイツの銀行のKYCプロセスは厳格です。信頼性のあるビジネス住所と、明確に整理されたクライアントプロファイルが決め手となります。
• 税務申告：法人税と営業税の二重の申告に加え、租税条約（DBA）の適用が必要です。経験豊富なアドバイザーなしに正しく行うことは容易ではありません。

TABAKにおける典型的なストラクチャリングの流れ

1. 戦略ワークショップ （1週間）：投資家の状況、ターゲット市場、投資規模、予定される事業活動を整理します。
2. ストラクチャー提案 （1週間）：法人形態、実体コンセプト、租税条約（DBA）の適用、税務シミュレーションをご提示します。
3. 会社設立 （3〜5週間）：公証、商業登記、銀行口座開設、税務登録を行います。
4. 事業運営の開始 （継続）：記帳、レポーティング、税務申告、国際的なコーディネーションを承ります。

Fatma Tabak

税理士（ノルトバーデン税理士会所属） · TABAK Consulting 創業者

企業経営者、投資家、ファミリービジネスに対する20年以上のアドバイザリー実績。税理士法上の独占業務は、パートナー事務所であるTABAK Steuerberatungが担当いたします。

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