Varlık yönetimi amaçlı GmbH:
Bu şirket çatısı ne zaman kazandırır.

Sermaye yatırımları özel mal varlığında mı, yoksa kendi şirketinizde mi tutulmalı? Varlık yönetimi amaçlı GmbH, varlıklı yatırımcıların en çok tartıştığı yapısal soru — ve yanıtı sayılarla ölçülebilir. Sonuç üç değişkene bağlıdır: varlık sınıfı, kâr birikim (dağıtmama) oranı ve zaman ufku. 2028'den itibaren düşecek kurumlar vergisiyle birlikte hesap, şirket lehine daha da güçleniyor.

Temel ilke: Düşük vergiyle kârı şirkette biriktirmek

Yalnızca kendi varlıklarını yöneten bir GmbH (Alman limited şirketi), gelirleri üzerinden kurumlar vergisi ve dayanışma zammı öder — güncel oran yüzde 15,825. Ticari faaliyet içermeyen salt varlık yönetiminde, ideal senaryoda işletme vergisi (Gewerbesteuer) de eklenmez. Özel mal varlığındaki yüzde 26,375'lik stopaj vergisiyle — veya kira gelirlerindeki tarifeye göre vergi yüküyle — karşılaştırıldığında, yeniden yatırıldığında bileşik getiri etkisi yaratan bir birikim avantajı doğar. Ortak düzeyindeki vergi yükü ancak kâr dağıtımında ortaya çıkar; uzun vadeli servet inşa edenler bu yükü on yıllarca erteleyebilir.

Varlık sınıfları tek tek

Menkul kıymetler ve iştirakler

GmbH en güçlü kartını burada oynar: sermaye şirketi paylarının satışından elde edilen kazançlar, § 8b KStG (Alman Kurumlar Vergisi Kanunu) uyarınca sonuçta yüzde 95 oranında vergiden istisnadır — efektif yük yüzde ikinin altındadır. Temettülerde ise istisna, ancak yıl başında en az yüzde 10 iştirak payı bulunması hâlinde geçerlidir (§ 8b Abs. 4 KStG); dağınık (küçük paylı) hisse temettüleri kurumlar vergisine tam olarak tabidir. Yüzde 5 tuzağı dâhil mekanizmanın tüm ayrıntıları, § 8b KStGkonulu yazımızda yer alıyor. Faiz ve fon gelirleri genel vergi oranına tabidir.

Gayrimenkul

Gayrimenkul GmbH'si, genişletilmiş işletme vergisi indiriminden (§ 9 Nr. 1 Satz 2 GewStG) yararlanır: Faaliyet yalnızca kendi taşınmazlarının yönetimiyle sınırlıysa kira geliri işletme vergisinden muaf kalır — geriye yüzde 15,825'lik yük kalır. Zarar verici yan faaliyetler (işletme tesisatları, kısa süreli kiralama, ticari gayrimenkul alım satımı) bu indirimi ortadan kaldırır; sınırın nereden geçtiğini ayrıntılı analizimizde açıkladık. Bu yapının bedeli ise şudur: Özel mal varlığındaki on yıllık spekülasyon süresi GmbH'de mevcut değildir — satış kazançları kalıcı olarak vergiye tabi kalır.

Yapı ne zaman kazandırmaz

• Tüketim ihtiyacı: Sürekli kâr dağıtmak zorunda olanlar birikim avantajını kaybeder — dağıtımlar ayrıca yüzde 26,375 stopaj vergisine mal olur.
• Küçük hacimler: Muhasebe, yıllık finansal tablolar ve kamuya açıklama yükümlülükleri sürekli maliyet doğurur; kabaca 250.000 ile 500.000 € arası bir yatırım hacminin altında idari giderler vergi avantajını çoğu zaman eritir.
• Dağınık paylı temettü stratejileri: yüzde 10 iştirak payı olmadan temettülerde § 8b istisnası uygulanmaz.
• Zarar mahsubu: Zararlar şirket içinde kilitli kalır ve özel gelirlerle mahsup edilemez.

Genel yapı içindeki yeri

Varlık yönetimi amaçlı GmbH, tam etkisini bir holding mimarisinin yapı taşı olarak gösterir: aile havuz şirketi olarak, bir şirket satışı sonrasında yeniden yatırım aracı olarak veya operasyonel iştiraklerin, gayrimenkullerin ve menkul kıymetlerin ayrı ayrı tutulduğu çatı şirket olarak. Bu yapının sizin ölçeğinizde kazandırıp kazandırmayacağını, Holding gerçekten ne zaman kazandırır? başlıklı yazımız somut eşiklerle yanıtlıyor. Nesil devri (halefiyet) planlamasında ise şuna dikkat edilmeli: İdari varlıklar (Verwaltungsvermögen) veraset vergisi açısından teşvikten asla — burada erken aşamada yapılandırma şarttır.

Sık Sorulan Sorular

Fatma Tabak

Vergi Danışmanı (Kuzey Baden Vergi Danışmanları Odası) · TABAK Consulting Kurucusu

Girişimciler, yatırımcılar ve aile şirketleri için 20 yılı aşkın danışmanlık deneyimi. Yasal olarak yetki gerektiren vergi hizmetleri, partner büro TABAK Steuerberatung tarafından sunulmaktadır.

Büro Profili →